Atrás quedaron los días en los que el mundo se veía a través de la lente de la Pax Americana; una época en la que Estados Unidos marcaba predominantemente el tono y las reglas del juego. Hoy en día, nos encontramos en medio de una profunda transformación política y económica global a largo plazo que conduce a un mundo radicalmente cambiado.
Las finanzas en el camino de la guerra: La "armificación" de los mercados financieros como herramientas legítimas de la política exterior
Por el Dr. Alexander Mirtchev
Atrás quedaron los días en los que el mundo se veía a través de la lente de la Pax Americana; una época en la que Estados Unidos marcaba predominantemente el tono y las reglas del juego. Hoy en día, nos encontramos en medio de una profunda transformación política y económica global a largo plazo que conduce a un mundo radicalmente cambiado.
Esta época de turbulencias se define por ciertas tendencias dinámicas. Una de ellas es el uso de los mercados financieros como herramientas legítimas de política exterior. A principios del siglo XXI se está produciendo una "carrera armamentística" de herramientas financieras no convencionales y una espectacular militarización de las finanzas con implicaciones de gran alcance para el mercado y otros aspectos.
El uso de los mercados financieros como herramienta geopolítica se ha ampliado en consonancia con la creciente importancia de los flujos financieros. Los flujos de capital, que mueven cada día aproximadamente 2 billones de dólares, pueden tener un efecto inmediato en las condiciones económicas y políticas de un país. Esto ha llevado a los países a utilizar los mercados de capitales como herramientas geopolíticas para promover intereses estratégicos; esencialmente, en palabras de Carl von Clausewitz una "...continuación de la política por otros medios". Sin embargo, cuando se utilizan "zanahorias y palos" financieros lo que está en juego es mayor y el modus operandi puede ser extremadamente complejo.
Orden mundial en transición
La geopolítica y los métodos de la diplomacia utilizados para influir en las relaciones internacionales están en plena transición. Durante esta transición, se está reescribiendo el conjunto de normas establecidas que han regido las interacciones políticas y económicas internacionales y los parámetros de la seguridad mundial durante más de 500 años. De hecho, se está gestando un nuevo orden mundial.
Aunque Estados Unidos sigue cumpliendo el papel de garante del orden mundial, parece menos implicado, y a veces distante, confiando en el poder de persuasión de su anterior dominio. Esta retirada, ya sea real o percibida, está contribuyendo a un vacío estratégico que fomenta una mayor asertividad por parte de quienes desean desafiar el orden mundial liderado por Estados Unidos.
Los mercados de capitales como herramienta geopolítica
La naturaleza casi anárquica de las relaciones económicas internacionales durante la transición a un nuevo orden mundial se caracteriza por el uso de los mercados de capitales como herramienta geopolítica. Esto ha provocado una virtual militarización del sistema financiero mundial.
Aunque los gobiernos siempre han utilizado a las empresas e instituciones financieras para promover sus objetivos nacionales y geopolíticos (los franceses financiaron la Revolución Americana, la Compañía Británica de las Indias Orientales sentó las bases del vasto Imperio Británico del siglo XIX, y los soviéticos financiaron partidos comunistas y gobiernos enteros durante 70 años), los Estados están ampliando su influencia en el ámbito económico de formas nuevas y poderosas.
Un ejemplo destacado del uso de los mercados financieros con fines geopolíticos es la restricción del acceso a los mercados o bancos estadounidenses, o la congelación de activos y cuentas bancarias. Algunas de las primeras restricciones de alto perfil al acceso a los mercados de capitales estadounidenses se dirigieron a China y Rusia a principios del siglo XXI. En el caso de China, se centraron principalmente en cuestiones de seguridad y en disuadir a las empresas chinas de hacer negocios en Sudán. En el caso de Rusia, el objetivo era limitar la capacidad de Gazprom de obtener fondos en los mercados de capitales estadounidenses para limitar sus inversiones en Irán.
Tal vez el uso más visible de las herramientas financieras para cambiar el comportamiento de otro Estado sea el de los esfuerzos por aislar financieramente a Irán por sus ambiciones de armas nucleares, los abusos de los derechos humanos y el patrocinio estatal del terrorismo. Aunque la congelación de activos iraníes se remonta a 1979, en virtud de la Ley de Sanciones a Irán de 2011, las instituciones financieras con sede en el extranjero o las filiales que tratan con bancos sancionados tienen prohibido realizar operaciones en Estados Unidos o con el dólar estadounidense. El entonces subsecretario del Tesoro, David Cohen, calificó estos requisitos como "una pena de muerte para cualquier banco internacional."
Se están utilizando armas geopolíticas financieras similares contra Rusia en respuesta a su anexión de Crimea. La UE, por ejemplo, ha prohibido a los bancos rusos captar capital a largo plazo en la Unión Europea. Las personas cercanas al presidente Putin también han sido objeto de congelación de cuentas bancarias y acciones.
Otros ejemplos de formas en las que los objetivos geopolíticos podrían avanzar mediante el uso de herramientas financieras son la compra y venta de activos financieros de otro país (bonos, acciones y contratos de derivados); la capacidad de establecer, o al menos influir en las normas y regulaciones financieras internacionales; y las políticas que distorsionan intencionadamente los mercados financieros, como la manipulación de la moneda y la devaluación competitiva para aumentar las exportaciones.
El uso de recursos financieros como "zanahorias" para crear afinidades geopolíticas también va en aumento. Una táctica persistente de los chinos, por ejemplo, es la promesa de financiación de infraestructuras. China financia la construcción de carreteras, puertos, oleoductos, ferrocarriles y proyectos hidroeléctricos en mercados en desarrollo en los que espera crear asociaciones para la extracción y exportación de recursos. Más de 35 países africanos están participando con China en acuerdos de financiación de infraestructuras, con estimaciones que oscilan entre 6.000 y 14.000 millones de dólares al año.
China ha dado un paso más creando nuevas instituciones financieras multilaterales diseñadas para apoyar sus objetivos estratégicos. Algunos ejemplos son el nuevo Banco de Desarrollo de los BRICS y el Banco Asiático de Desarrollo de Infraestructuras iniciado por China. Cada uno de ellos ilustra los intentos de crear organismos multilaterales alternativos que están fuera del marco del orden actual. Estos nuevos marcos servirán inevitablemente a los objetivos políticos y económicos de sus fundadores.
Implicaciones
La militarización de las finanzas está destinada a convertirse en otra forma de "poder blando", muy probablemente con duras consecuencias. A diferencia de los usos anteriores del apalancamiento económico con fines geopolíticos, la manera arrogante, ingenua, miope y casi irresponsable en que se hace hoy es nueva. Estas armas financieras suelen ser esgrimidas por quienes no comprenden bien cómo funcionan en la práctica los mercados mundiales actuales.
Cuando se utilizan las sanciones de los mercados de capitales como un sustituto de la guerra tradicional, la cuestión no es si esto aumenta el riesgo de represalias, sino más bien qué forma adoptará la inevitable represalia. Las consideraciones de seguridad económica global, incluidas las perpetuadas por el uso de los mercados financieros con fines políticos, impulsan el aumento del proteccionismo, las campañas antiglobalización y la fragmentación.
Junto con el aumento del proteccionismo, abundan otras posibles implicaciones. ¿Provocará esto una mayor diversificación lejos del dólar estadounidense y dará impulso a los bancos de desarrollo rivales, como el Banco Asiático de Infraestructuras? ¿Hasta qué punto podría la industria ser pisoteada en este nuevo camino de guerra? Y, lo que es más importante, ¿afectará esto al establecimiento de normas transfronterizas para los instrumentos del mercado financiero, la banca, la tecnología y el comercio, poniendo aún más en entredicho la administración casi universal de Estados Unidos?
Para poner esto en contexto, la militarización de las finanzas debe considerarse como parte de la naturaleza caótica de la transición del siglo XXI. Con el mundo situado en la cúspide de un nuevo orden mundial, lo que los responsables políticos pueden afectar prácticamente es la forma en que se producirá esta transición. Si la transición actual se ve impulsada por una escalada de las amenazas a la seguridad, los esfuerzos deben centrarse en lograr un nuevo estado de equilibrio del sistema mundial. No será una tarea fácil.
De hecho, la historia no favorece una transición pacífica. Como señala G. John Ikenberry en The Future of the Liberal World Order, "una sucesión de acuerdos de posguerra -Viena en 1815, Versalles en 1919, Yalta y Potsdam en 1945, y las negociaciones estadounidenses, soviéticas y europeas que pusieron fin a la Guerra Fría y reunificaron Alemania a principios de la década de 1990- permitieron a las grandes potencias actualizar los principios y las prácticas de sus relaciones. A través de la guerra y los acuerdos, las grandes potencias aprendieron a operar dentro de un sistema de equilibrio de poder multipolar".
Desde este punto de vista, el reto más importante de nuestro tiempo es cómo hacer la transición a un nuevo equilibrio y lograr un nuevo sistema global que sea aceptado por sus participantes sin que se produzcan grandes conflictos o guerras globales.