La reprise inégale des marchés émergents crée de nouveaux débouchés stratégiques - Les multinationales au cœur du ralentissement économique

Dans une interview accordée à la télévision Voice of America, le Dr Alexander Mirtchev, expert en politique économique et président de Krull Corporation, a fait la lumière sur les options stratégiques dont disposent les entreprises multinationales sur certains marchés en émergence rapide pendant la crise économique et au-delà. M. Mirtchev souligne que les plans de relance élaborés par les économies du G7 ont un impact direct sur les économies en développement, telles que la Chine, le Brésil et la Russie, ainsi que sur les marchés émergents plus petits, et sur les mesures respectives qu'ils prennent. "On comprend désormais qu'il n'y a pas de vérité dans l'opinion selon laquelle les marchés émergents sont "découplés" de l'économie mondiale - ils sont confrontés aux mêmes pressions systémiques que le reste du monde, et leur réaction - qui varie d'un pays à l'autre et d'un secteur à l'autre - met un terme à la notion selon laquelle ces marchés peuvent être regroupés et conditionnés comme "la même catégorie d'actifs"."


La reprise inégale des marchés émergents crée de nouveaux débouchés stratégiques - Les multinationales au cœur du ralentissement économique

Dans une interview accordée à la télévision Voice of America, le Dr Alexander Mirtchev, expert en politique économique et président de Krull Corporation, a fait la lumière sur les options stratégiques dont disposent les multinationales sur certains marchés en émergence rapide pendant la crise économique et au-delà.

M. Mirtchev souligne que les plans de relance élaborés par les économies du G7 ont un impact direct sur les économies en développement, telles que la Chine, le Brésil et la Russie, ainsi que sur les marchés émergents plus modestes, et sur les mesures respectives qu'ils prennent. "On comprend désormais qu'il n'y a pas de vérité dans l'opinion selon laquelle les marchés émergents sont "découplés" de l'économie mondiale - ils sont confrontés aux mêmes pressions systémiques que le reste du monde, et leur réaction - qui varie d'un pays à l'autre et d'un secteur à l'autre - met un terme à l'idée que ces marchés peuvent être regroupés et conditionnés comme "la même catégorie d'actifs"."

Les mesures qu'ils prennent pour faire face à la crise financière et à la récession économique reflètent les différents outils et objectifs spécifiques des marchés émergents, avec un penchant local prévisible. Il estime que la tendance à l'intervention généralisée de l'État sur les marchés émergents n'atteindrait probablement pas l'objectif visé, mais qu'elle constitue en même temps une réaction inévitable ayant des implications stabilisatrices, du moins à court terme.

"La crise économique a suscité ce que l'on peut décrire comme une intervention gouvernementale généralisée sur les marchés émergents, avec des implications spécifiques pour les économies d'exportation. Il s'agissait, au mieux, d'un choix indifférent parmi un certain nombre de mauvais choix auxquels les gouvernements du monde entier étaient confrontés, compte tenu de la grave récession économique, du sentiment d'insatisfaction de l'opinion publique à l'égard du capitalisme de libre marché, parfois combiné à des pressions sociales et politiques propres à chaque région. Il faut également considérer que la crise renforce l'ensemble des notions associées au "capitalisme d'État" (dans le jargon moderne, la perception d'un "modèle chinois" cohérent), d'une part. D'autre part, les économies en développement rapide et les marchés émergents ont tendance à reconsidérer dans la pratique la rhétorique et la pratique du modèle capitaliste qui ont prévalu ces dernières années, comme en témoigne l'intervention massive des gouvernements qui pourrait perdurer."

Toutefois, M. Mirtchev a indiqué que "nous ne pouvions pas éviter le jugement des marchés concernant le sort de la croissance économique future, mais que nous devions fournir le cadre permettant d'améliorer la confiance du marché afin d'avoir un effet positif sur les moyens de subsistance et le bien-être des gens. Il est probable que l'implication de l'État dans le marché fonctionne mieux lorsqu'elle vise à atteindre des objectifs spécifiques, qu'elle s'appuie sur une analyse coûts-avantages claire et qu'elle définit à l'avance une stratégie de sortie et un calendrier appropriés."

Néanmoins, tous les marchés émergents doivent faire partie de la solution mondiale à la crise, pour qu'elle réussisse, car s'ils sont "laissés en dehors de la tente", ils pourraient devenir une partie du problème et faire obstacle au rééquilibrage de l'économie mondiale et à la reprise mondiale. Cela signifie que le nouveau système économique et financier mondial en évolution exige que les économies développées prennent en compte non seulement les circonstances uniques, mais aussi le nouveau rôle des leaders des économies en développement rapide, ainsi que des marchés émergents plus petits.

"Les économies développées doivent faire participer de manière proactive ces marchés à leurs plans, afin d'éviter les politiques de repli et d'isolationnisme qui sont mauvaises pour la compétitivité. Laissés seuls en marge face à la tempête économique, certains petits marchés émergents, par exemple ceux d'Amérique latine, d'Asie centrale et d'Asie du Sud-Est, pourraient devoir chercher des solutions temporaires et se réfugier entre de puissants voisins, ce qui pourrait contribuer à la fragmentation du marché mondial. L'administration américaine devrait travailler avec ses partenaires du G8 et du G20 afin de fournir une plateforme pour un tel dialogue constructif, en tenant compte des réalités de ces régions."

Dans le contexte actuel de ralentissement économique, les multinationales sont confrontées à des choix importants sur la manière d'allouer leurs ressources diminuées. "Les possibilités de générer une hausse économique pour les multinationales comprendraient probablement des industries spécifiques et ciblées au sein des marchés émergents qui deviendraient une source de croissance pour les multinationales." Selon le Dr Mirtchev, "les multinationales ont la capacité de tirer parti (du repli sur soi)de l'orientation vers l'intérieur des économies développées. Des segments importants des économies en développement rapide comme la Chine, la Russie et le Brésil, ainsi que des marchés émergents comme les pays d'Asie centrale, par exemple, conserveront leur potentiel économique - même s'ils ont été proportionnellement réduits pendant la récession mondiale, ils ont encore une grande marge de croissance."

D'autre part, la crise a mis en évidence un certain nombre de vulnérabilités sur les marchés internationaux qui joueront probablement un rôle déterminant dans les options de développement parmi lesquelles les multinationales devront choisir. Sur cette base, il estime que "les multinationales ne devraient pas seulement maintenir le cap sur les économies en développement et les marchés émergents, mais aussi étendre leur empreinte sur ces marchés, afin de mieux se positionner pour la reprise économique mondiale. Ces marchés pourraient représenter la différence cruciale entre le succès stratégique et l'échec après la période prolongée de difficultés économiques."

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