Natsuko Waki von Reuters hat heute Morgen einen großartigen Artikel über die Zusammenarbeit von Staatsfonds veröffentlicht, die ein wiederkehrendes Thema auf dieser Website ist.... Wir haben uns zwar ausführlich mit diesen Fragen befasst, aber Waki bringt unsere Arbeit noch weiter voran, indem er einige Elite-Interviews als Beweismittel sichert. Alexander Mirtchev, der Direktor des kasachischen Staatsfonds, sagte: "Sie [die Staatsfonds] sind sich bewusst, dass ihr Fachwissen nicht universell ist, und finden, dass der Erwerb von zusätzlichem Fachwissen durch Zusammenarbeit eine praktikable Option für sie ist. Sie teilen das Risiko und ermöglichen den Zugang zu willkommenen Kofinanzierungen... Im Umfeld der Krise und nach der Krise ermöglicht ihnen eine solche Zusammenarbeit ein neues Maß an Legitimität auf Märkten, auf denen sie zuvor nicht tätig waren... Die jüngsten Beispiele für die Zusammenarbeit von Staatsfonds sind viel stärker kommerziell orientiert als politisch motiviert."
Zusammenarbeit führt zu wirtschaftlichem Erfolg
Veröffentlicht August 18, 2009
Natsuko Waki von Reuters hat heute Morgen einen großartigen Artikel über die Zusammenarbeit von Staatsfonds veröffentlicht, die auf dieser Website immer wieder thematisiert wird.* Waki hat in der Tat die Tatsache aufgegriffen, dass Staatsfonds zunehmend gemeinsame strategische Investitionen tätigen, um Investitionsrisiken besser zu steuern und Erträge zu maximieren:
"Staatliche Fonds aus China, Singapur, Malaysia, Korea, Abu Dhabi und Kuwait gehören zu denjenigen, die kürzlich Vereinbarungen über Investitionspartnerschaften unterzeichnet haben.
Wir haben uns zwar ausführlich mit diesen Fragen befasst, aber Waki bringt unsere Arbeit noch weiter voran, indem er einige Elite-Interviews als Beweismittel sichert. Laut Alexander Mirtchev, dem Direktor des kasachischen Staatsfonds:
"Sie [die Staatsfonds] sind sich bewusst, dass ihr Fachwissen nicht universell ist, und stellen fest, dass der Erwerb von zusätzlichem Fachwissen durch Zusammenarbeit für sie eine praktikable Option ist. Sie teilen das Risiko und ermöglichen den Zugang zu willkommenen Kofinanzierungen... Im Umfeld der Krise und nach der Krise ermöglicht ihnen eine solche Zusammenarbeit ein neues Maß an Legitimität auf Märkten, auf denen sie zuvor nicht tätig waren... Die jüngsten Beispiele für die Zusammenarbeit von Staatsfonds sind viel stärker kommerziell orientiert als politisch motiviert."
Das ist faszinierend (und erfreulich). Ein Teil meines Interesses an der Zusammenarbeit von Staatsfonds beruhte auf der Idee, dass solche Partnerschaften die aufrichtige kommerzielle Ausrichtung dieser Fonds verdeutlichen. Wie ich in einem früheren Beitrag sagte,
"Staatsfonds können erfolgreich zusammenarbeiten, um das lokale Verständnis auf ausländischen Märkten zu erleichtern. Dies wiederum kann langfristig zu höheren Renditen führen, dank der Informationsasymmetrien, die die lokalen Investoren erhalten. Kurz gesagt, durch die Zusammenführung von zwei oder drei Fonds mit unterschiedlichem Hintergrund in einer Kooperationsvereinbarung wird die Wirksamkeit der Investitionsfunktion in einem bestimmten Wirtschaftsgebiet maximiert."
Ich betrachte diese Kooperationsvereinbarungen als ein Zeichen dafür, dass die Staatsfonds zu anspruchsvolleren Investoren heranreifen, die sich ihrer Grenzen bewusst sind und nach Instrumenten suchen, um diese zu überwinden. Dies wiederum wird (wie Waki vorschlägt) zur internationalen Akzeptanz von Staatsfonds beitragen. Die Tatsache, dass Mubadala beispielsweise in Frankreich ein willkommener Partner ist, zeugt von der positiven Wirkung, die diese gemeinsamen Fonds auf die Legitimität haben.
*Der Artikel von Waki stützt sich auch auf unsere Umfrage unter Staatsfonds-Vermögensverwaltern. Wenn Sie daran interessiert sind, finden Sie sie hier.