В ответ на дебаты в журнале Economist после выступления председателя Федеральной резервной системы Бернанке на ежегодной встрече центральных банкиров в Джексон Хоул, штат Вайоминг, Миртчев отмечает, что правительствам разных стран, включая ФРС США, следует долго и внимательно изучать инфляционные последствия политических мер сегодняшнего дня, т.е. QE3. Большинство рассматриваемых в настоящее время мер, похоже, носят временный характер, а не воплощают необходимый набор радикальных пересмотров, направленных на устранение структурных недостатков, которые угрожают мировой экономике.
Комментарий доктора Александра Мирчева в журнале "Экономист
Р.А., по поводу выступления Бернанке в Джексон Хоул, в вашей колонке отмечается, что вы "нашли тон денежно-кредитной политики запутанным и робким". Ожидания теперь направлены на то, что скажет президент Обама на следующей неделе и что сделает (или не сделает) ФРС на своем следующем заседании. Неопределенность снова преобладает.
Как это ни банально звучит, но в такой ситуации, как говорится в старой поговорке, нам нужны "однорукие экономисты". После мирового финансово-экономического кризиса правительства стремятся запустить экономический рост путем поддержки потребления, стимулирования экономики и поощрения экспорта. Для этого им необходимо поддерживать относительно слабую валюту. В США (и Европе) ослабление валюты принимает форму "количественного смягчения". Несмотря на последние статистические данные, свидетельствующие о некотором ослаблении глобального инфляционного давления, правительства стран мира, включая ФРС США, должны быть все более обеспокоены инфляционным воздействием их ответных мер - т.е. QE3 - на замедляющееся восстановление экономики. Более того, действия, рассматриваемые в настоящее время правительствами и центральными банками, представляют собой "подход экономиста с двумя руками". Вместо того чтобы строить мост через реку, они в итоге строят мост рядом с рекой. По сути, эти меры носят временный характер, а необходим комплекс радикальных действий для устранения структурных недостатков, которые угрожают мировой экономике.
Пока ФРС США продолжает размышлять над QE3, им следует учитывать, что инфляция - это фактор глобальной экономической безопасности, который обладает врожденной способностью нарушить тщательно продуманные планы и еще больше нарушить равновесие. Вызывает беспокойство тот факт, что ни один из появившихся на сегодняшний день вариантов ответа не способен устранить риск для экономической безопасности, связанный с созданием инфляционного давления в период стагнации роста. Решение этих проблем неизбежно потребует структурных изменений в экономике развитых стран, которые не просто поцарапают поверхность, а затронут целостную устойчивость глобальной экономической модели, преобладающей в настоящее время.