Фонды национального благосостояния, сильно пострадавшие от несвоевременных инвестиций в западные банки, могут вскоре снова окунуться в рискованные активы, используя более целенаправленный подход, избегая поиска выгодных сделок ради собственной выгоды.... "В значительной степени период "отхода и перегруппировки" для SWFs более или менее закончился. Все в секторе говорят, что дно еще не достигнуто, но ловля рыбы на дне уже началась", - сказал агентству Reuters Александр Миртчев, независимый директор казахстанского ФНБ "Самрук-Казына". "Более чем вероятно, что цели, которые они выберут, будут иметь конкретное стратегическое значение для их собственных экономик", - сказал Мирчев, который также является старшим экономическим советником премьер-министра Казахстана.
В разгар кризиса "ловля на донышко" уже началась - транснациональные корпорации, ориентирующиеся в формирующейся мультицентричной глобальной экономике
ЛОНДОН, 7 апреля (Рейтер) - Суверенные фонды, сильно пострадавшие от несвоевременных инвестиций в западные банки, могут вскоре снова окунуться в рискованные активы, используя более целенаправленный подход, избегая поиска выгодных сделок ради самих себя.
После того, как их инвестиции в крупные банки в размере 80 миллиардов долларов с 2007 года обернулись плачевно, эти государственные инвестиционные фонды, вероятно, будут стремиться к инвестициям, которые помогут удовлетворить экономические потребности их стран.
Появились предварительные признаки того, что суверенные фонды благосостояния (SWF) возвращаются на международный рынок капитала, причем ожидается, что ведущую роль в этом сыграют богатые наличностью фонды из таких стран, как Китай и Саудовская Аравия. Поскольку процентные ставки во всем мире падают до нуля, а мировые акции выросли на 25% с середины марта, склонность к риску даже среди травмированных SWF, возможно, идет на поправку.
В значительной степени период "снятия и перегруппировки" для SWFs более или менее закончился. Все в секторе говорят, что дно еще не достигнуто, но ловля рыбы на дне уже началась", - сказал агентству Reuters Александр Миртчев, независимый директор казахстанского ФНБ "Самрук-Казына".
"Более чем вероятно, что цели, которые они выберут, будут иметь конкретное стратегическое значение для их собственных экономик", - сказал Мирчев, который также является старшим экономическим советником премьер-министра Казахстана. Талал аль-Зайн, возглавляющий бахрейнский SWF Mumtalakat, сообщил Reuters в конце прошлого месяца, что фонд рассматривает доли в американских, европейских и азиатских компаниях в таких секторах, как сырьевые товары и финансовые услуги. Девяносто восемь процентов его акций в настоящее время принадлежат местным компаниям.
Также в марте эмират Персидского залива Абу-Даби купил 9,1 процента акций немецкого автопроизводителя Daimler через свою инвестиционную компанию Aabar, зарегистрированную на бирже.
Китайский SWF China Investment Corp с капиталом в 200 миллиардов долларов заявил, что ему удалось избежать "больших рисков и потерь", скорректировав свою инвестиционную стратегию в прошлом году путем снижения доли акций и увеличения позиций наличности.
"У CIC есть наличные деньги, но политика дальнейших потерь по внешним инвестициям, вероятно, побудит его к осторожности", - сказал Брэд Сетсер, научный сотрудник по геоэкономике Совета по международным отношениям в Нью-Йорке.
"Недавние китайские инвестиции за рубежом в основном поступали от государственных компаний, стремящихся приобрести горнодобывающие/природные активы за рубежом. Я бы ожидал, что эта основная тенденция сохранится".
ПРИЯТНЫЙ АППЕТИТ
Богатый нефтью регион Персидского залива является домом для крупнейшего в мире SWF - Инвестиционного управления Абу-Даби, которое, по некоторым оценкам, потеряло до трети своих активов, оцениваемых в 500 миллиардов долларов, с начала кредитного кризиса.
Эмир Катара, шейх Хамад бин Халифа Аль Тани, в конце марта сообщил немецкой газете, что страна планирует инвестировать в немецкую автомобильную промышленность, а также заинтересована в немецких высокотехнологичных компаниях.
CIC также выделила 800 миллионов долларов США новому фонду недвижимости Morgan Stanley, в котором ей принадлежит доля, по словам источника, непосредственно знакомого с ходом сделки.
Испанская продовольственная группа SOS Cuetara ранее в этом месяце заявила, что ведет переговоры о продаже значительной доли в компании суверенному фонду.
"Существуют денежные карманы, которые продолжают искать сделки. Больше внимания уделяется долгосрочному стратегическому инвестированию", - сказал Кен Гриффин, президент компании BGR Capital and Trade в Вашингтоне.
BGR Capital and Trade является инвестиционно-банковским подразделением компании BGR Group, занимающейся связями с государственными органами, которая представляет и консультирует ближневосточные суверенные фонды благосостояния.
"В следующем квартале должно продолжиться позитивное развитие событий, прежде чем вы увидите эффект пульсации на рынках сделок. Когда на рынках США будет больше стабильности, вы увидите больший аппетит и со стороны SWF", - сказал он.
МОДЕЛЬ РИСКА
Даже несмотря на сокращение огневой мощи SWF, эта отрасль, оцениваемая в 2-3 триллиона долларов, по оценкам, удвоится или даже утроится в ближайшие несколько лет.
Помня о будущих инфляционных рисках, которые могут снизить стоимость активов, государственные фонды находятся под давлением необходимости балансировать между потребностью в адекватной ликвидности и необходимостью идти на риск и активно инвестировать в активы, которые принесут пользу их собственной экономике.
"Благодаря естественной эволюции, инвестиционные стратегии теперь все чаще основываются на стратегическом обосновании... и необходимости поддерживать разумный уровень ликвидности и диверсификации рисков в своих портфелях", - сказал Гриффин из BGR.
"Вы увидите, как крупные SWF будут поддерживать полный спектр инвестиционных возможностей - от целевых венчурных фондов, подобных венчурным фондам, в целевых секторах, таких как "зеленая" энергетика, вплоть до казначейских облигаций США". (Дополнительные репортажи Фредерика Рихтера и Джорджа Чена; редактирование Стивена Нисбета)